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全年保 1 困难重重?主计总处下修 Q1 经济成长率至 -0.84%

全年保 1 困难重重?主计总处下修 Q1 经济成长率至 -0.84%

国内智库台湾经济研究院本週一(25 日)才下修 2016 年经济成长率,景气歹歹让台经院在短短三个月内,全年 GDP 成长预估由 1.57%,再次调降至 1.27%,而今 29 日行政院主计总处表示,第一季实质 GDP 较去年同期为 -0.84%,全年成长率保 1 看来更有难度!

台湾受到全球景气缓慢复甦波及,国内各大智库频频下砍 GDP 成长预测值,主计处今日公布第一季国民所得概估统计,台湾 2016 年第一季实质 GDP(未经季节调整),与 2015 同期相比,年减 0.84%,和主计处 2 月初估的 -0.64% 掉了 0.2 个百分点。今年第一季台湾经济就出师不利,也是去年第三季 GDP 首度转负以来,第三度呈现负成长。

经季节调整之后,saqr 较 2015 年第四季增加 0.19%,saar 折算年率则为 0.76% 。(经济成长率 YoY 和 saqr、saar 的计算方式可见主计处的说明)

全年保 1 困难重重?主计总处下修 Q1 经济成长率至 -0.84%

YoY 经济成长率(source:主计处) 全球成长引擎熄火,红色供应链排挤效应持续发酵

全球成长动能疲软,国际市场需求不振,再加上中国供应链自主化政策排挤效应发酵,以及农工原料价格持续呈现下跌,第一季(按美元计价)商品出口减 12.11%。其中电子产品与机械状况较佳,减幅分别为 -4.53%、-9.11%,其余各主要品项均呈两位数减幅。另外去除物价因素后,商品及服务输出实质负成长 3.93%。

在输入方面,受到农工原料价格下跌及出口衍生需求减少影响,第一季(按美元计价)商品进口减 13.99%,不过国人出国人次增加 13.66%,带动服务输入成长,剔除物价因素之后商品及服务输入实质负成长 0.94%,低于 2 月的初估成长 0.55%。

输出与输入相抵,国外净需求对经济成长负贡献 2.06 个百分点。

全年保 1 困难重重?主计总处下修 Q1 经济成长率至 -0.84%

(source:主计处)资本形成不如预期,民间消费反弹

主计总处指出,商品出口、资本形成增长不如预期,拖累经济成长,为这次发布 GDP 成长率比 2 月初估值还低的主因。

根据主计处的资料,在内需方面,第一季油品销售稳健成长,寒流带动服饰品等热销,整体零售业营业额增加 2.85%,餐饮业营业额亦增 3.06%;由于春节及228连假期间天候良好,提振国人出游意愿,主要观光游憩区游客人次增 2.98%,加上国人出国人次增 13.66%,国籍航空客运收入增 6.42%;但整体物价上涨抵消部分成长力道,概估第一季民间消费成长 1.84%,略低于 2 月预测成长 1.24%,对经济成长贡献 0.93 个百分点。

国内半导体业者扩充先进製程,第一季新台币计价资本设备进口增长 8.95%,製造业投资财指数则是减少 4.02%,再加上营建工程续呈衰退,以及电子产品库存持续去化,存货减少,资本形成(包含政府、公营与民间固定投资,以及存货变动)实质负成长 2.48%,远低于 2 月预测成长 0.94%。总计第一季国内需求成长 1.40%,对经济成长贡献 1.22 个百分点。

在生产方面,製造业生产指数连续四季呈现负成长,估计第一季製造业实质负成长 4.10%,对经济成长负贡献 1.23 个百分点。批发业(零售业合併计入)、营造业对经济增长的贡献也都是负值,不过第一季来台旅客人次增 16.03%,观光旅馆营业收入增 3.01%,餐饮业营业额增 3.06%,扣除物价因素后(CPI 外食费上涨 1.80%),住宿及餐饮业实质成长 2.04%,对经济成长贡献 0.06 个百分点。